干货 外汇STP、ECN及MM详解B. 一个往还商先实时践诺（Instant execution），然后立时正在己方的活动性供给商那里做一个100%抵消往还。
C. 一个往还商用墟市践诺（Market excution）将通盘的订单转达给活动性供给商。
这三种STP办法中，咱们常睹的是第二种，更加正在零售墟市上，普通都是运用镜像往还的办法由往还商来复造了客户的往还实行对冲，造成一种虚拟的“直入墟市”形式。
ECN（Electronic Communications Network）是一个电子往还搜集，是一个利用纠合-分袂墟市机合的外汇往还科技。此形式通过与银行、机构、外汇墟市及科技供应者合作无懈来竣工。往还者的票据都直接且匿名的挂正在这个搜集上，每个票据都是一致的位子，遵循价值和时候的最优化公正联络成交。以是ECN上的价值是的确的墟市价值，点差不固定。ECN的运营者不插足往还，向往还者收取相宜比例的往还手续费。
以是他们会尽或许供给给客户更好的任职。跟着互联网工夫的进展，任职于局部投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN往还商初步映现。ECN的贸易运转形式被美邦的证券行业广泛以为是一个楷模的全主动化的电子证券往还所。ECN平台是包蕴STP形式的。以是ECN平台无误的说是“ECN+STP”平台。
对待一家Broker来说，做市商形式下，做市商平时会先荟萃来自外部活动性的报价，从中筛选最优报价，正在此根基上加上己方的利润成为最终价值报给投资者。
正在惩罚客户订单时，做市商有时刻会以自有的资金和外汇投资者实行敌手往还，同时假如客户的票据是客户不妨红利的订单，或者凌驾了危急敞口，他们也会正在活动性供给商出做沟通的订单实行危急对冲。
由于做市商往还商会和客户实行敌手往还，也会正在活动性处实行危急对冲，以是羁系机构对做市商的央浼会很庄重。
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