中泰通信行业周报：北美云巨头capex保持增长光纤光缆景气持续本周沪深 300X 下跌 1.61%，创业板下跌 2.44% ，此中通讯板块下跌 0.69%，板块价值显露强于大盘；通讯（中信）指数的 126 支因素股本周内换手率为 1.55%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.41%，板块团体生动水平强于大盘。
通讯板块个股方面，本周涨幅居前五的公司离别是： 意华股份（ 28.98%）、 深南股份（ 20.09%）、 精伦电子（ 16.56%）、 硕贝德（ 14.22%）、 春兴精工（ 12.88%）；跌幅居前五的公司离别是： 鼎信通信（ -11.18%）、 顺手光电（ -10.78%）、 中天科技（ -9.41%）、 平治讯息（ -8.58%）、 博创科技（ -4.51%）。
千兆光网用户迅疾伸长，新兴交易连结高景气。 邦内电信交易庄重开展， 遵循工信部数据， 2022 年上半年电信交易达成营收 8158 亿元，同比伸长 8.3%， 依据褂讪价筹划的电信交易总量同比伸长 22.7%。 固网交易受益于千兆光网开发，交易同比伸长 9.2%。 新兴交易达成营收 1624 亿元，同比伸长 36.3%，此中互联网数据核心、大数据、云筹划、物联网增速离别为 17.3%/56.4%/139.2%/26.9%。 用户数方面，三大运营商转移电线 亿户， 单二季度净增 732 万户。 固网用户总数达 5.63 亿户， 单二季度净增 1192 万户，此中 1000Mbps 及以上接入速度的固定互联网宽带接入用户达 6111 万户， 单二季度新增 1515 万户，增速高于均匀秤谌。 蜂窝物联网终端用户 16.4 亿户， 单二季度净增 1.21 亿户， 增速连结高位。 IPTV 总用户数达 3.66 亿户， 单二季度新增 664 万户。上半年转移互联网累计流量达 1241 亿 GB，同比伸长 20.2%。 6 月当月户均转移互联网接入流量（DOU）抵达 14.89GB/户，同比伸长 10.1%， 环比连结平定。
北美云巨头云交易强韧性， 本钱开支希望连结伸长。 北美头部三大云厂商颁发 2022Q2经生意绩， 受美元升值等成分影响，亚马逊、微软、谷歌其他主生意务影响较大， 云交易团体连结强韧性。分公司来看， AWS 达成营收 197.39 亿美元， 同比伸长 33%， 占营收比重从 21Q2 的 13%降低至 16%， 生意利润为 57.2 亿美元，同比伸长 36%。 谷歌云达成营收 62.76 亿美元， 同比伸长 35.6%， 达成净利润-8.58 亿美元， 同比亏空有所扩展。微软云交易达成营收 209.1 亿美元，同比伸长 20%， 此中任事器产物和云任事收入同比伸长 22%， Azure 和其他云任事收入同比伸长 40%。 截至 2022Q2，三大云巨头共占环球云根柢措施任事市集份额约 65%，并希望连接向头部凑集。 本钱开支方面， 头部云厂商二季度本钱开销均连结同比上涨，此中亚马逊 Q2 本钱开销 140.98 亿美元，同比伸长 8.6%，谷歌 Q2 本钱开销 68 亿美元，同比伸长 24.2%，微软 Q2 本钱开支 69 亿美元，同比伸长6.5%， Meta 本钱开销 75 亿美元，同比伸长 63%。 据 Synergy Research Group 数据，环球企业正在云根柢措施任事上的开销正在 2022 年第二季度抵达了 547 亿美元，同比伸长 29%。
光纤光缆需求连接回暖，原资料价值上涨向下逛传达。 正在 F5G 和东数西算等需求启发下，邦内光纤光缆用量晋升， 骨干网向 400G 开展将启发光纤从 G652 向 G654.E 升级，产物代价量希望晋升。 海外加快 5G 和固网宽带开发， 遵循 CRU 数据， 海外光缆市集占比希望超 50%， 2021 年西欧区域光缆需求量同比伸长 11.3%，美邦光缆需求量将同比伸长 11.4%， 2022 年增速希望抵达 12.7%。 供应方面， 邦内光缆线道总长度安宁填充， 遵循邦度统计局数据， 上半年全邦光缆产量为 16516.6 万芯公里，同比伸长 17.93%， 同时邦内企业踊跃推动产物出海。价值方面， 因为上逛原资料（四氯化硅-光棒、 氦气等） 价值上涨， 光纤随之价值晋升，遵循 CRU 数据， 截至 2022 年 7 月光纤价值已从 2021 年 3 月的创记载低点上涨了 70%，从每芯公里 3.7 美元涨至 6.3 美元。 正在此影响下， 环球头部光纤光缆公司事迹希望迎来修复。 遵循康宁发表 22Q2 财报，光通讯范围的出卖额抵达 13亿美元， 同比伸长 22%，环比伸长 10%。 净利润为 1.82 亿美元，同比伸长 23%。 咱们估计邦内长飞光纤、顺手光电、中天科技等头部光纤光缆公司希望连接收益。
投资创议： 车载贯穿器：瑞可达、意华股份、兴瑞科技、鼎通科技、合兴股份等；线束：沪光股份、永鼎股份等；限定器： 拓邦股份、 科博达、和而泰； 闭切海缆及工程任事：中天科技、东方电缆、顺手光电等； 物联网：移远通讯、广和通、美格智能、闻泰科技等；光器件：新易盛、天孚通讯、中际旭创；搜集配置商：紫光股份（新华三）、星网锐捷、中兴通信；电信运营商：中邦转移、中邦电信、中邦联通；数据核心：宝信软件、科华数据、光环新网等； IDC 暖通配置：英维克、佳力求等；军工通讯与卫星利用：上海瀚讯、七一二、华测导航、中邦卫通等。
危急提示： 5G 投资不足预期危急、市集竞赛加剧危急、海外营业争端、市集体例性危急等
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