【总结】对于普通的交易者原子加速器pc版通过直通式管理体例 (straight through processing system - STP)，让客户的下单发送到银行，按银行的价位靠近即时业务。可能看出这种形式，客户只可能领受价值，而不行能拟订价值。
ECN电子自愿拉拢成交形式，全称Electronic Communications Network。他实在是一个电子业务收集，一个操纵会集-分开墟市组织的外汇业务科技。此形式通过与银行、机构、外汇墟市及科技供应者合作无懈来已毕。业务者的单据都直接且匿名的挂正在这个收集上，每个单据都是平等的位置，遵守价值和韶华的最优化公允拉拢成交。
是以从广义上上讲，ECN形式是囊括STP的，同时还囊括DMA、MTF等真正告终将散户的单据真正置入墟市或等同置入墟市的业务形式。
是以邦内将的ECN大局部都是狭义的，切实的说是ECN+STP，而咱们本日聊的是广义上的。下文提到的ECN都是广义的ECN形式，蕴涵STP、DMA、MTF和狭义ECN。
邦内许众人对MM形式不伤风，但实质上做市形式对全面外汇的生长而言，起到的效用无疑是宏伟和不行预计的，当然这里的做市手法是郢政规的做市。
说说邦内的A股墟市，从业务实质上讲即是ECN形式，即业务报价齐全来自营业两边，按照价值优先、韶华优先的准则对两边单据举办拉拢。天下鸿沟内，大局部的股票、期货业务所都接纳的是如此的形式。由于正在如此的墟市中，业务两边囊括了大批的散户和机构，活动性优裕，业务标的物尺度化，业务标的价值适合，业务用度适合，是以可能采用大周围的电子化业务。
外汇业务的主体是银行、投行、基金、跨邦公司等机构，缺乏散户，是以产生活动性缺乏，同类型的产物有利率交流、早期的股票等，是以无法通过业务所形式举办业务。是以出世了MM形式。
近年来，因为电子手艺本钱的大幅更始，越来越众的散户介入外汇业务，供应了足够的活动性，是以外汇业务的ECN形式的门槛也持续下降，越来越众的平台采用了STP、ECN等手艺。
由于金融业务墟市，是一个两边业务的墟市，你买我卖，公允业务，等价相易。而正在MM平台中，因为局部活动性由平台方供应，而平台自己又是咱们的业务中介，相当于它又是评判员，又是运发动，有较大的引发来创设晦气散户的景况来为自身创设更众的盈余，比如众滑1个点，自身就众赚1个点。而真正的ECN形式，因为平台只负担转达客户的单据，赚取手续费，而客户的单据正在联合的业务池与其他敌手方举办业务，与平台无合，是以省略了业务商的不公平景况，外示了公允合理。
【ECN形式的门槛】可能看出ECN形式的所长特地明白，那么为什么咱们都不去操纵ECN形式？由于ECN形式是有门槛的，起码要2.5尺度手的业务量才具进入芝加哥业务所的业务池中。而本相上，大型的业务池，如CME、CURRENX如此的，没个2手的业务量是进不去的。那么你会说，要是我开的盈透，我做不足2.5手，那么我的单据去哪了？本相上你不足手数的单据，所通过的形式安宁时的MM形式是相同的。如有3个客户，1200,1300,1400永诀做众黄金1手，那么MM平台会打包这一批单据，正在ECN墟市中，以1200的价位做空3手黄金，于是，就已毕了危机的齐全对冲。当然，这里说的是正道的、危机规避型的MM平台，而本相上，正在自有资金足够、不凌驾危机限制敞口的景况下，MM平台、ECN平台，就根底不会把你的这些小单据拿去墟市对冲，而是以自己资金跟你对赌，谁让人家土豪有钱能坐庄呢？【ECN平台的条款判辨】有利条款：1) 点差低，外汇净本钱0.5－1点，黄金0.2—0.3美元。净本钱，即MM平台的点差—返佣，ECN平台的点差+手续费。2) 业务公允，最好的外示即是正负滑点都邑等概率产生3) 价差内挂单4) 业务速率极速。ECN平台，因为各自的业务传导机制不相同，都操纵的是自立研发的软件，如Swissquote的Advanced Trader，盈透的TWS，LMAX的网页版等。然则这有个好处即是直接传导数据，使得业务数据极速的传到业务池已毕业务。而局部ECN操纵MT4平台，实质上会受限于MT4软件的本能而失落点差和业务速率上风。只是这些开采出来的自立业务平台真的欠好用。晦气条款：1) 持仓本钱高。杠杆业务，ECN平台对客户持仓的融资资金直接遵守LIBOR+一个比例打算，比如做空澳元一手，是直接遵守LIBOR，3%的年息贷入10W澳元，逐日息金为3%/365*100000，约为7美元每（实质上约为10美元一手，局部ECN平台会再加收一个融资息金。可能使持仓一天有20-30美元的本钱。2) 操纵自有开采软件，软件较难操纵3) 活动性偶有缺乏因为ECN形式的是一个确切的业务墟市，是以会受到活动性缺乏的影响，而导致单据被直接跳过，如发布强大数据时，价值明明越过了你的价位，然则单据并没有被触发，由于活动性不足啦，有人挂的价位比你高，挂得比你早，按照价值优先、韶华优先，你的单据就无法践诺了。4) 入金用度众需资金经受，收支金最好有境外账户合于滑点：许众业务者感触ECN平台不会滑点，或者滑点较少。实在ECN平台相同是会滑点的，而且因为活动性公允的出处，滑点有恐怕比MM平台厉害，也有恐怕比MM平台景况好。【总结】对付平时的业务者，采选少许不错的、著名的MM就好了。
适合做ECN形式的，首要是日内、短线业务者，长线的期货业务者者，资金较大且有海外账户。
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