自然人并购境内公司的境外架构设计假设一个外邦危机投资人A（一自然人）欲收购中邦的一家内资企业（睹以下生意机闭图中的“对象公司”），他指望讼师能助他安排一下境外持股机闭，以完成以下贸易主意：
（b）如A他日出售对象公司股权，无需处分繁琐的中邦行政次第并避开中邦的外汇管制；
（c）从税收角度思考，无论是A博得的来自对象公司的分红仍旧A他日出售对象公司所得的股权让与款，A都指望尽量删除中王法律央求缴纳的所得税。
通过让对象公司上市完成股票增值撤退出是危机投资人常有的筹办。可是正在邦内上市不绝存正在门槛高、次第纷乱、周期长、本钱高、不确定要素众的题目。
所以，邦内企业时时采用海外上市的弧线战术，即现实投资人正在开曼群岛注册一家公司（睹生意机闭图中的“开曼公司”），由开曼公司通过收购、股权置换等体例直接或间接博得境内对象公司的掌管权，然后以开曼公司的外面申请正在境酬酢易所上市，其本质是对对象公司直接或间接持股的股东申请上市。
这种海外上市的好处是本钱低、上市次第透后、花费时候短，可能避筑邦内纷乱的审批流程。由于开曼公司是离岸公司，不正在中王法律的管辖局限之内，证监会将无法囚系。并且比起其他的避税港（如BVI，百慕大），正在开曼群岛注册的离岸公司正在邦际上承认度高，可能正在香港，美邦，新加坡等各大生意所上市。
二、正在境外搭筑众层机闭，便于A他日出售对象公司股权，避开繁琐的中邦行政次第及外汇管制
除了通过海外间接上市退出，A也思考他日通过出售对象公司股权以退出该投资的大概性。咱们大概会倡议A通过搭筑众层境外机闭以间接出售对象公司股权。
正在A直接持有对象公司股权的情形下，假使A让与对象公司股权，起码以下的行政次第须正在中邦境内处分：
以上行政次第起码须要一个月才华处分已毕。假使A通过出售开曼公司的股份完成间接让与对象公司给另一境外主体，因对象公司股权机闭维持褂讪，则可避免处分上述行政次第。
当然，鉴于开曼公司他日大概会成为上市公司，A有大概思一连筹划该上市公司，亦容易上市公司他日拓展区别类型的生意，咱们倡议可能正在BVI增设一层离岸公司（睹生意机闭图中的“BVI公司”），以起到一个缓冲功用。
也便是说，设立BVI公司此后，A他日可能通过出让BVI公司的股份来治理对象公司以坚持A举动创始人对上市公司持股的不变性；假使他日开曼公司斥地了复活意，也可能正在开曼公司下另设新的BVI公司，使得筹划区别生意的公司相互独立，为上市公司供给危机隔断，也容易仅针对任一BVI公司的资产治理。
须要声明的是，假使拟受让方是一境内主体，正在境外搭筑的众层机闭的上风会减弱。一个境内主体若要收购A对开曼公司或开曼公司对BVI公司的持股，须已毕与境外投资干系的商务部分和发改部分的照准或注册；如是自然人，还要已毕返程投资的外汇挂号[1]。所以，境内主体收购离岸公司的股份反而不如对象公司的股权简明易行。
中邦事个有外汇管制的邦度。正在A直接持有对象公司股权的条件下，如A拟出售对象公司股权给境内的受让方，受让方必需正在对象公司处分了外汇挂号的条件下才华苛苛依据外汇挂号额度将股权让与款汇出境外。因外汇管制，推行中股权让与款的汇有缺乏矫健性和弹性：
好比因上述行政流程（i）至（ii）都处分已毕是处分外汇挂号手续的条件，受让方只可比及对象公司处分已毕外汇挂号后才华购汇将股权让与款汇出。
而相闭对象公司股权机闭调动的工商挂号（上述行政流程（i））已毕后，公示的挂号消息对不特定的民众即具有反抗功效[2]，也便是说正在处分行政流程（ii）的几周（乃至更久）时刻，民众通过查阅工商挂号消息，有来由以为股权让与依然完毕，股东依然调动为受让方。
而正在此时刻，A仍要秉承受让方恶意拖欠股权让与款的危机。假使A为了低落危机央求受让高洁在处分工商调动挂号前先行支出定金或预付款，由于尚未处分外汇挂号，每每银行难以将该笔资金汇出。
还好比银行会苛苛基于外汇挂号来处分资金汇出，假使有其他境内主体应承替受让方代付股权让与款，银行每每会由于其他主体和外汇挂号的汇出主体（即受让方）不符而拒绝处分资金汇出。
假使A通过搭筑众层境外机闭以完成将对象公司股权间接让与给另一境外主体，以坚持对象公司的直接持股机闭褂讪，则无需处分外汇挂号，股权让与款可能正在境外支出，无需跨境滚动，无需纳入中邦政府的外汇管制，营业两边之间可能有更大的道理自治空间来定夺股转款的支出体例和支出时候。[3]
可是，须要指出的是，看待拟受让方是境内主体的情况，即使A搭筑了众层境外机闭，该受让方无论是将股权让与款支出给哪个离岸公司，除非他正在境外已有足够的资金用于支出股权让与款，只须受让方须要汇出资金，涉及资金的跨境滚动，就必定会纳入中邦政府的外汇流出管制。
正在公民币贬值预期未变，中邦的外汇流出压力仍旧存正在的条件下，自2016年下半年以还外汇收拾局收紧境外投资外汇管制的趋向正在短期内大概难有蜕变[4]。所以，正在境外搭筑众层机闭能否绕开中邦的外汇管制还取决于拟受让方的整个情形。
中邦的《个别所得税法》不只以邦籍、住处，还以收入博得地举动征税轨范。也便是说，外籍自然人即使不住正在中邦，也须就自中邦境内博得的所得缴纳个别所得税[5]。
假使A直接持有对象公司股权，那么无论是A就对象公司分红博得的收益仍旧日后让与该股权所得的收益，都要缴纳个别所得税，税率是20%。
而假使A通过一家离岸公司间接持有对象公司股权，依照《企业所得税法》及实在践条例[6]，这家离岸公司举动非住民征税人，可能就来自对象公司的分红以及日后让与对象公司所得的收益享福10%的税率优惠。所以，从所得税的角度来说，咱们寻常不唆使外邦自然人直接持有对象公司股权。
正在市集上简直造成惯例，无论正在A和对象公司之间搭筑了众少层的离岸公司，对象公司的直接持股人每每是一家香港公司（睹生意机闭图中的“香港公司”）。
坊间不少人以为设立香港公司的主意是对象公司向其支出的股息、盈利能享福5%的企业所得税优惠[7]。
《内地和香港稀少行政区闭于对所得避免双重征税和防御偷漏税的打算》[8]第十条确凿商定了“假使受益全部人是直接具有支出股息公司起码25%资金的公司，（企业所得税）为股息总额的5%”。
可是，《邦度税务总局闭于怎样领悟和认定税收协定中“受益全部人”的告诉》[9]精确法则上述双边协定所说的“受益全部人”须“从实情质性的筹划行动。代劳人、导管公司等不属于‘受益全部人’”；“导管公司是指每每以遁避或删除税收、改变或累积利润等为主意而设立的公司。这类公司仅正在所正在邦挂号注册，以餍足国法所央求的结构局势，而不从事筑制、经销、收拾等本质性筹划行动”。因此，跟着中邦反避税税制的连接圆满，没有经济本质的壳公司现正在很难享福该税收协定赐与的优惠待遇。
须要声明的是，尽量双边协定法则的税收优惠待遇难以实用，咱们每每仍旧会倡议增设香港公司，此中一个很首要的起因是对香港公司的主体资历阐明实行公证认证对比容易。
依照中邦干系国法，看待拟直接投资对象公司的外邦公司，正在新设或并购对象公司之前，必需先由所正在邦的公证陷阱对投资主体资历阐明实行公证，再由中邦驻该邦使领馆实行认证。
对BVI公司和开曼公司而言，因为中邦正在BVI和开曼尚未设立使领馆，须去英邦处分干系认证，这不只本钱不低，也损失时候。而看待香港公司的主体资历阐明，已毕公证此后，正在中王法律任事（香港）有限公司即可已毕干系认证。
正在A已搭筑了众层境外机闭（睹以上股权机闭图）的条件下，若A他日思要出售对象公司股权，A可能间接让与对开曼公司、BVI公司或香港公司等任一离岸公司的持股，以维持香港公司对对象公司的持股机闭不变褂讪。BVI和开曼举动避税港自然错误离岸收入征收所得税，那么是不是也可能借此规避中邦政府对香港公司征收的企业所得税呢？
依照税务总局的反避税法规《闭于非住民企业间接让与资产企业所得税若干题目的通告》[10]（“7号文”），通过正在境外搭筑众层离岸公司间接让与对象公司股权，假使没有“合理贸易主意”，也要视同以香港公司外面直接让与对象公司股权，也要缴纳10%的企业所得税。7号文第三条精确了“合理贸易主意”的界定轨范：
三、推断合理贸易主意，应全部思考与间接让与中邦应税财出现意干系的全部打算，纠合现实情形归纳领会以下干系要素：
（二）境外企业资产是否闭键由直接或间接正在中邦境内的投资组成，或其博得的收入是否闭键直接或间接起源于中邦境内；
（三）境外企业及直接或间接持有中邦应税资产的部下企业现实执行的功用和担当的危机是否可能说明企业架构具有经济本质；
（六）股权让与方间接投资、间接让与中邦应税财出现意与直接投资、直接让与中邦应税财出现意的可代替性；
因此，依照7号文的界定轨范，假使设正在BVI、开曼这些避税港的壳公司没有现实展开筹划，离岸公司的价格和收入闭键来自于对象公司的现实运营，众层离岸公司的设立正在税务部分看来有鲜明避税之嫌，那么，通过离岸公司完成间接让与对象公司的股权，很有大概会被认定为缺乏“合理贸易主意”。
所以，通过境外离岸公司间接让与对象公司股权实在并阻挠易规避10%的企业所得税。
总而言之，正在境外搭筑众层离岸公司，对自然人A而言，有诸众方便之处，好比容易开曼公司他日正在海外上市，间接让与对象公司股权给任一境外实体可能绕开繁琐的中邦行政次第和外汇管制，A可避免缴纳20%的个别所得税等等。
可是，众层境外机闭也并非全能，加倍是跟着中邦反避税轨制的连接圆满，很难通过搭筑众层境外机闭来避免或删除缴纳企业所得税。
[1] 即所谓的“37号文挂号”，依照《邦度外汇收拾局闭于境内住民通过出格主意公司境外投融资及返程投资外汇收拾相闭题目的告诉》（汇发[2014]37号，邦度外汇收拾局公布，于2014年7月4日生效），境内住民直接或间接通过境外的出格主意公司对境内展开的直接投资行动，即通过新设、并购等体例正在境内设立外商投资企业或项目，须于邦度外汇收拾局处分相应的返程投资外汇挂号，限于篇幅，本文不周密睁开。
[2] 《公法令》（寰宇公民代外大会常务委员会同意，于2013年12月28日修订，于2014年3月1日生效）第三十二条法则“公司该当将股东的姓名或者名称向公司挂号陷阱挂号;挂号事项产生调动的，该当处分调动挂号。未经挂号或者调动挂号的，不得反抗第三人。”
[3] 须要声明的是，即使A直接持有对象公司股权，假使拟受让方是另一境外主体，因不涉及资金跨境，股权营业的两边对股转款的支出体例和支出时候也可能有相对更矫健的自决打算，可是对象公司仍旧须要处分与其股权机闭调动干系的外汇挂号。
[4] 参考《近期中邦境外投资外汇计谋简介》（作家为世泽讼师事宜所的殷利华讼师），2017-01-10，
[5] 《个别所得税法》第一条法则：“正在中邦境内无住宅又不栖身或者无住宅而正在境内栖身不满一年的个别，从中邦境内博得的所得，依据本法法则缴纳个别所得税”，寰宇公民代外大会常务委员会同意，于2011年9月1日生效。
[6] 《企业所得税法》第三条法则：“正在中邦境内未设立机构、位置的，或者虽设立机构、位置但博得的所得与其所设机构、位置没有现实干系的，该当就其起源于中邦境内的所得缴纳企业所得税”，寰宇公民代外大会常务委员会同意，于2017年2月4日生效。
《企业所得税法实践条例》第九十一条法则：“非住民企业博得企业所得税法第二十七条第（五）项法则的所得，减按10%的税率征收企业所得税”，寰宇公民代外大会常务委员会同意，于2011年6月30日生效。
[8] 《内地和香港稀少行政区闭于对所得避免双重征税和防御偷漏税的打算》，于2006年12月8日生效。
[9] 《邦度税务总局闭于怎样领悟和认定税收协定中“受益全部人”的告诉》（邦税函[2009]601号），邦度税务总局公布，于2009年10月27日生效。
[10]《闭于非住民企业间接让与资产企业所得税若干题目的通告》（邦税总局通告2015年第7号），邦度税务总局公布，于2015年2月3日生效；7号文废止并代替了《邦度税务总局闭于加紧非住民企业股权让与所得企业所得税收拾的告诉》（邦税函〔2009〕698号）。
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