或令美联储货币政策重心从抗通胀转向稳经济——通过降息举措避免美国经济急速衰退？美原油期货交易平台揭晓《大宗商品墟市预计》叙述显示，本年大宗商品价值总体暴露下行趋向，估计本年大宗商品价值较客岁将低落21%，正在2024年出手趋于安静。
个中，本年能源价值估计下跌26%，以美元计价的布伦特原油均匀价值估计为每桶84美元，较客岁均匀价值低落16%；欧美自然气与煤炭价值则估计永别将下跌约50%与42%。
其它，本年粮食价值估计将低落8%，且化肥价值估计下跌37%，创下1974年从此最大的年度降幅。
中金公司大宗商品说明师郭朝辉指出，目今环球需求削弱对大宗商品价值酿成较为光鲜的压制，比方欧美创制业采购司理指数（PMI）接续中断，能源需求承压，叠加美欧业危急扩张、美邦债务上限等危机成分，令墟市对宏观经济预期进一步恶化，对海外原油酿成光鲜的压制。
记者众方领悟到，目前不少环球资金正踊跃涌入农产物期货墟市，由于俄乌冲突升级导致乌克兰外运订交续签不确定性填充，以及欧美干旱气候导致产量下滑，都成为他们勇于豪赌农产物价值回升的主要筹码。
合伙邦粮农机闭首席经济学家马克西莫·托雷罗显示，若环球经济苏醒，将给食物价值带来上涨动力，特别是大米价值上涨景况令人挂念。其它，各方需尽速续签黑海粮食外运订交，避免小麦与玉米价值飙升。
值得属意的是，大宗商品价值接续下跌，还将激励一个众米诺效应，便是个人新兴墟市邦度大宗商品出口收入接续裁减，加脚本邦的外债兑付危机。
“因为美联储大幅加息导致美元融资本钱居高不下，若大宗商品收入接续裁减，或令不少高度依赖大宗商品出口庇护外债兑付的新兴墟市邦度纷纷陷入主权债务违约风浪。”一位私募基金宏观经济学家向记者指出。
正在业内人士看来，此举的好处是实时正在大宗商品临盆与通畅环减少少对美元融资的依赖，从而减轻这些邦度的美元外债职掌，慢慢解脱美元外债兑付压力的“纳闷”。
宇宙揭晓的《大宗商品墟市预计》，无疑给不少蓄志抄底大宗商品的环球投资机构“泼了一盆冷水”。特别是不少计划抄底原油期货的投资机构能够将从新遴选“踌躇”。
记者获悉，正在《大宗商品墟市预计》揭晓后，不少对冲基金不再探求增持原油期货等头寸，由于繁众投资机构都市将宇宙银行对改日大宗商品的预估值纳入投资模子，导致他们一直看跌大宗商品而不肯贸然入场。
一位商品期货经纪商向记者指出，目前大宗商品期货墟市人气相对疲软，特别是4月从此CTA基金平素因大宗商品价值冲高回落而接续减仓，特别正在原油期货墟市，他们的减仓离场力度最大，根本处于低背景况。
美邦商品期货业务委员会揭晓的最新叙述显示，截至5月16日当周，对冲基金为主的资管机构持有的WTI原油期货期权净众头头寸较前一周裁减1163.3万桶。究其道理，是WTI原油期货回吐了4月初OPEC无意减产从此的整个涨幅，令各途资金越发看跌原油价值。
他以为，宇宙银行这份《大宗商品墟市预计》的独一“利好”，便是个人对冲基金可能大胆押注美联储下半年降息，由于大宗商品价值下跌令通胀压力进一步缓解，或令美联储钱银战略重心从抗通胀转向稳经济——通过降息设施避免美邦经济急速衰弱。
宇宙银行副首席经济学家高斯显示：过去一年大宗商品价值下跌，有助于低浸环球总体通胀水准。然则，各邦央行仍需仍旧机警，由于一系列普及的成分，蕴涵弱于预期的石油供应，地缘政事仓促景象加剧，或晦气的气候前提，都能够推高价值，从而令通胀压力再次仰面。
一位华尔街众战术对冲基金司理坦言，通过预判大宗商品价值走势去预测通胀压力涨跌，往往具有很大的误判性。
究其道理，一是大宗商品到终端产物，要经历加工运输等繁众症结，人力本钱上涨，供应链不顺畅，汇率成分改观都市导致终端产物价值与大宗商品价值走势呈现背离，即大宗商品价值下跌但终端产物价值上涨；二是地缘政事成分与气候成分对大宗商品价值的影响力加大，很能够令预测呈现缺点。比方繁众投资机构以为粮食价值会因经济衰弱危机而回落，但近期欧美干旱气候导致农产物产量裁减，再叠加俄乌冲突升级令乌克兰玉米小麦出口受阻，都能够连忙变换农产物价值下跌趋向。
宇宙银行指出，纵然本年粮食价值估计将低落8%，但它仍将处于1975年从此的第二高位。这预示着农产物通胀压力照旧不小。其它，即使本年种种大宗商品价值接续回落，但它仍高于2015-2019年的均匀水准，注明本年大宗商品通胀压力仍庇护正在近年高点。
值得属意的是，大宗商品价值下跌的另一个众米诺效应，便是高度依赖大宗商品出口创收的新兴墟市邦度正面对新的外债兑付压力。
此前，IMF揭晓叙述臆度，目前新兴墟市邦度约2370亿美元的外债面对违约危机。
宇宙银行发出警备称，25%新兴墟市邦度正处于或贴近债务逆境，60%以上的低收入邦度面对债务逆境。
“所幸的是，客岁大宗商品价值一度大涨，令不少新兴墟市邦度大宗商品出口收入骤增，有用缓解了其外债兑付危机；但而今大宗商品价值若接续回落导致邦度美元收入接续裁减，外债兑付压力再度卷土重来。”一位新兴墟市基金负担人指出。
九方智投首席经济学家肖立晟此前接收本报记者专访时直言，估计本年陷入主权债务兑付风浪的新兴墟市邦度正在增加，究其道理，一是环球经济低迷或令大宗商品价值与需求双双走低，令高度依赖大宗商品出口的个人新兴墟市邦度财务出入景况越发倒霉，或激励主权债务兑付风浪；二是美联储若将高利率战略延续更长时辰，或裁减流向新兴墟市的资金范畴，令个人新兴墟市邦度无法筹集资金应对短期主权债务兑付。
上述新兴墟市投资基金负担人直言，目前他们正正在中心闭心智利、阿根廷、巴西以及非洲个人新兴墟市邦度的大宗商品收入景况，若挖掘这些邦度上述收入难以笼盖美元外债到期本息兑付压力，就能够提前掷售其主权债券避险。
“纵然此举能够令某些新兴墟市邦度外债兑付风浪提前发生，但咱们别无遴选，资金平素是趋利避害的。”他指出。目前令不少新兴墟市邦度更难受的是，美联储大幅加息导致美元融资本钱水涨船高，或远远突出某些新兴墟市邦度发债募资的息金开支，影响他们的借新还旧技能。
正在业内人士看来，个人新兴墟市邦度饱动大宗商品跨境营业本币结算的初志，能够是因为美元头寸欠缺且筹资本钱过高，迫使他们选用本币结算以裁减对美元融资结算的依赖，进一步晋升营业恶果；但此举的好处是可能慢慢裁减邦度的美元外债压力。以往，这些邦度大宗商品从临盆到运输通畅，都需求美元融资，导致这些邦度美元债务压力繁重，容易掉入美元外债兑付罗网；但若加大本币结算，闭系产物临盆运输通畅都可能引入本币贷款，令美元外债范畴慢慢减轻。
“更主要的是，繁众新兴墟市邦度农场主与能源开采企业未必定求美元，而是抱负拿到本币，这无形间给新兴墟市邦度饱动大宗商品跨境营业本币结算，进一步裁减美元外债压力缔造优越前提。”一家外资银行对公部分负担人指出。
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