现货需求不及预期、社库仍有压力Sunday, March 24, 2024【铜】邦务院印发《激动大周围设置更新和消费以旧换新步履计划》，激发需求向好预期。邦内铜杆新订单不足预期，铜社会库存压力压造现货。铜冶炼厂加工费恶化，片面铜冶炼厂将鸠集检修，电解铜邦内需要估计缩量。现货需求不足预期、社库仍有压力，现货升贴水承压；但邦内策略预期和美联储降息预期有共振目标，加之需要估计缩量，铜盘面易涨难跌，逢低做众。
【镍】印尼RKAB审批进步增至70余家，批复可出售配额（一年）总量正在1.3亿湿吨独揽，镍矿偏紧步地估计慢慢有所缓解，后续仍需闭心印尼镍矿策略改观处境。3月精深镍产量估计不停坚持高位。电池有所去库，三元需求改正，硫酸镍现货和原料MHP供应紧，硫酸镍代价仍强。盘面偏强，纯镍现货裕如，基差承压。级硫酸镍代价仍强，外采原料分娩电积镍利润缩窄。镍矿需要告急操心有所缓释，但硫酸镍代价仍强，加之宏观预期提振，镍盘面偏强，逢低做众。
【不锈钢】印尼RKAB审批进步增至70余家，批复可出售配额（一年）总量正在1.3亿湿吨独揽，镍矿偏紧步地估计慢慢有所缓解，后续仍需闭心印尼镍矿策略改观处境。不锈钢钢厂复产、社会库存压力仍大，现货消费弱于预期；不锈钢期、现价均承压。3月14日89货仓不锈钢社会库存122.9万吨，周减0.13%，此中300系库存76.2万吨，减1.59%。墟市到货放缓，现货代价回落昭着，片面下逛逢低采购，社库有所去库。宏观预期乐观但实际仍有压力，不锈钢仍陷动摇，逢低做众。
【碳酸锂】江西区域锂盐厂受环保策略影响，开工率低于寻常秤谌。外采锂辉石硫酸法冶炼碳酸锂蚀本不停收窄。青海盐湖提锂及一体化冶炼利润仍可观。厂前期高库存降库，新能源汽车回暖，正极订单改正。据SMM，截止3月14日碳酸锂样本库存81079吨，周环比增166吨。碳酸锂集体库存仍高。需要减量叠加需求增量预期，锂盐偏强动摇，逢低做众。
【铝】电解铝企业持稳分娩为主，云南3月中下旬估计逐渐复产，限造铝价上行高度。节后铝锭的库存高点或将正在85-90万吨邻近。截止3.14日铝锭库存84.3万吨，较上周四增进2.2万吨，集体库存为近6年同期最低秤谌。短期进口窗口闭上，累库幅度放缓，库存累库睹顶期近，或为铝价供应维持。
【锌】邦产矿TC环比持平，冶炼厂蚀本因锌价上行小幅收窄，邦内炼厂检修增众，同时海外韩邦锌冶炼厂减产8万吨，环球需要淘汰确定性加强。。截止3.14日SMM七地锌锭库存总量为18.79万吨，较上周四增进0.76万吨，节后下逛需求并未完整规复，集体库存不停增进。墟市心理偏空，空头进场沽空，沪锌弱势动摇运转。
【锡】因为铜锡矿之间生活必定的伴生相干，故铜精矿的缺少题目必定水准上策动墟市对锡精矿供应的单元，导致沪锡代价大幅冲高。估计正在铜精矿题目尚未处置之前，估计沪锡代价难以大幅回落，或将坚持高位动摇。
【黄金/白银】本周紧要闭心美联储议息集会，团结近期美联储官员言语，本次议息集会或开释偏鸽派信号，闭心点阵图与墟市预期区别以及经济数据预测，贵金属短期偏众思道对付。永久来看，美联储货泉策略转换期，叠加美邦财务赤字及债务或坚持高企，料将对代价有较强维持。
【工业硅】周度产量不停增进，行业库存处绝对高位，集体供需过剩态势正在中期来看较难逆转，对代价有较强压造。代替交割品盘面订价贴水现货、低于均匀本钱，估值较低。估计短期内坚持弱稳行情。
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