基本面数据相对市场走势基本处于失效状态Saturday, May 25, 2024供应端：因为商榷分割，以色列打击拉法，闭切苏利文访谒沙特以色列。OPEC+六月或延续增产，但伊拉克正在聚会前拒绝延续格外减产或导致对减产定约不勾结的质疑，但正在巴以冲突未停景况下，OPEC+延续减产契约的概率较大。美邦方针扔售100万桶汽油库存，避免旺季欠缺。
需求:美邦零售数据走弱通胀回落，但美联储官员打压降息提前预期，EIA油品外需数据回暖到中性程度。
库存端：截至2024年5月17日，API数据显示贸易原油累库248万桶，汽油累库209万桶，馏分油去库32万桶。
主张：巴以冲突未停，商场主旨挪动到终端需乞降OPEC+聚会博弈，只管前期需求偏弱，但正在旺季到来前原油并未能重修库存，若OPEC+接连延续减产，则旺季原油向上概率更大。
供应端：PX-TA仍正在检修季，PTA负荷回升到71.5%，华东大厂重整和芳烃不料检修，前期高库存慢慢去化。
需求端：聚酯负荷转弱低沉到88.5%，160万吨装备应修设更新哀求检修，蒲月开工或走弱，聚酯利润走弱，后续有赖于海外出口好转。。
主张：总体上PX-PTA目前供应缩减处于去库通道，目前原油短期企稳，但聚酯下逛压力较大，PTA冲突不明明，或接连颤动。
供应端：开工率低沉到58.1%，浙石化裂解复产，合成气造EGk开工下滑到63%。
需求端：聚酯负荷转弱低沉到89.7%，160万吨装备应修设更新哀求检修，蒲月开工或走弱。
玻璃：今日浮法玻璃现货代价1679元/吨，较上一营业日-2元/吨。今日浮法玻璃原片企业大都持稳，小个人企业代价下滑。华北商场平静为主，个人厂家扩大优惠，沙河商场代价灵动盘整，完全不温不火。华东商场个人企业代价下调2元/重箱，犹豫心态浓郁。华中商场大都企业代价持稳，个人下调1元/重箱。华南区域除小板有企业代价下调2元/重箱外，大都企业代价维稳，下逛按需采购，企业出货纷歧。
纯碱：今日，邦内纯碱商场走势颤动，代价坚挺，高价成交弱，低价尚可，成嘱托价相对灵动。海化新线日复兴，开工及产量低沉。下逛需求普通，商场气氛高，但高价成交不温不火，有企业实单可道。代价调度后，渔利低沉，刚需为主。
房地产计谋再次大利好，摊开限购，消重公积金房贷利率，消重首付，地方计谋收购屋子等等，计谋有利于房地产商场平静，而且邦务院再次夸大保交房，利好玻璃需求，需求预期有所好转。计谋功效有待观看，而短期内无法证伪，玻璃需求预期有所好转，提供略有减量，商场供需边际有所改进，或有必然的正反应，短期内提倡逢低买入，提防观看计谋功效。
纯碱周产处于史乘高位，供需刚性过剩，中长久偏空。本周个人大厂接连检修，产量有所下将，商场成嘱托价追随宏观计谋反转。今朝纯碱商场充足着各类谣言，商场心理化比力告急，根基面数据相对商场走势根基处于失效形态，提倡试验身手面鉴定，小心操作。
供应端：截至5.16日，邦内76.63%，环比减6%；5月初装备会集检修，近期大唐、蒲城、青海上下逛一体化检修至开工大幅低沉，估计到5月下开工才开端回升。海外开工58%，较上期降4个百分点，主如果非伊装备开端兑现春检，稍下调6月进口预期。
需求端：截至5.16日，下逛加权开工68%，降10个百分点，一体装扮备检修；个中MTO开工率正在73.4%，降13个百分点，山东恒通、兴兴等烯烃装备泊车。古代下逛开工55%，降0.5个百分点（要紧醋酸开工低沉，甲醛上升，其他变更不大）。
库存：截至5.15日，口岸库存55.87降8.36万吨，工场库存38减1万吨。
主张：今朝邦内、外春检至供应低沉+低口岸库存，进口低沉预期，口岸现货大幅拉涨；叠加邦内营业商会集补空（口岸渔利需求也上升）叠加周度到港大幅削减，从而激发纸货挤仓，但跟着需求负反应络续上升（兴兴、阳煤、鲁西等检修兑现，富德检修风闻）；完全供需的预期仍将方向累库；而外部的新变更要紧正在邦内宏观及能源本钱预期上。固然供需仍偏弱，但很难举动大冲突，推敲到09对应Q3，且口岸库存确实处于低位，只可给出高位颤动的主张（MTO大幅耗费将络续激发负反应）。
供应端：截至5.15日，PP开工率持稳至76.85%，降7.5个百分点，检修大幅超预期。海表里代价完全持稳，出口闭塞。
需求端：截至5.15日，塑编、注塑、PP管材、CPP、PP无纺布、BOPP等开工均有分别水准下跌。PP下逛行业均匀开工降0.6个百分点至51.6%，较昨年同期高4个百分点；订单利润接连走弱。
库存：石化聚烯烃库存89万吨，本周暂未去库。逢假期上逛、中逛均累库存；下逛原料库存、造品库低沉。
预测：PP下逛淡季明明，有必然补库空间（营业商数据显示开工已近一个月低沉进入淡季）；目前供需驱动预期仍偏弱（供需双弱，供应有弹性但今朝春检超预期）。现要紧照样原油、宏观影响（原油企稳、邦内地产预期、海外再回降息），固然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约要紧计价Q3，正在近端需求没有明明崩塌迹象前，估计PP颤动为主（供应弹性大，虽PDH大幅回升但春检超预期，而房地产更利好PP）。
供应端：截至5.15日PE开工率79.8%，降4个百分点，开工再次低沉，检修略超预期。4月、5月目前线针检修寻常程度。进口窗口掀开。
需求端：截至5.15日下逛成品均匀开工率较上周降1.14至43.7%，较昨年低2个百分点。农膜、管材、包装膜、中空、注塑等低沉；订单、利润接连走弱。
库存：石化聚烯烃库存89万吨，本周暂未去库。逢假期上逛、中逛均累库存；下逛原料库存、造品库低沉。
预测：PE春检略超预期；虽近两周下逛开工转弱（营业数据显示，近一个月明明拐头向下），但根基面驱动不强。要紧照样看邦表里宏观气氛及原油趋向，固然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约要紧计价Q3，商场今朝的宏观、计谋预期较好，PE09合约供应端压力不大，当原油（定中枢）止跌后估计偏强颤动，众配种类。
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