号称“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率达4.488%_外汇交易下载今日亚洲营业时段，美元指数延续跌势，盘中一度下探至99.34点，创2022年俄乌冲突从此新低。这一走势背后，是特朗普政府周末正在电子产物合税战略上的戏剧性“变脸”，先是对片面商品公布宽免，随后又通过社交媒体抵赖“破例”，并示意将启动新一轮“邦度安闲合税探问”。战略言之无信的挫折波，正将美元推向环球本钱市集的相信险情核心。
这种战略晃动流露了特朗普合税经济学的内正在冲突：一方口试图通过宽免避免消费端价值飙升激发的政事危急，另一方面又试图维护其“矍铄”人设。德意志银行外汇切磋主管乔治萨拉韦洛斯指出，这种“既要冲击敌手，又怕伤及本身”的计谋，正正在加快邦际投资者对美元订价逻辑的从头评估。
美元指数破位下行：自1月13日高点110.18点算起，美元指数累计跌幅超10%。号称“环球资产订价之锚”的10年期美债收益率达4.488%，单周大涨逾12%，创下了逾20年来的最大单周涨幅。
避险资产重构：瑞郎兑美元飙升至2015年高位，日元升至142区间，黄金打破3180美元/盎司，三者年内涨幅分辩达12%、9%和20%。
正在线外汇营业平台安达公司明白师扎因瓦夫达显示，投资者正以“战时速率”调动资产摆设，从美元转向更中立的避险资产，这种活动性迁徙正在冷战遣散后从未浮现。
毫无疑难，美元近来的陆续下滑是颇为分别寻常的，以往环球金融压力往往会使美元走强，由于投资者会抢购美元资产，如被视为避风港的美邦邦债。但正在上周，美元和美债却同时碰到了大肆掷售。一场周详“掷售美邦资产”的营业可以正正在酝酿之中。
特朗普政府以合税为火器的“经济战”计谋，可以不只无法告竣其扬言的“制作业回流”或“商业再平均”，反而还会成为迟疑美元霸权根本的致命一击。
特朗普合税战略的大意性、几次性和不成预测性，彻底推翻了市集对美元资产的相信逻辑。更深层的险情正在于，美元行为“安闲资产”的信用锚点被战略火器化摧毁。邦际货泉基金机合（IMF）警觉，若商业战陆续，2025年美元环球储藏份额可以跌破50%，为布雷顿丛林系统崩溃从此最低。
特朗普试图用合税重塑“美邦伟大”，却亲手引爆了美元霸权的体例性危急。当战略拟定者将货泉火器化、将规矩任性化时，市集终将以本钱外遁和相信崩塌回应。史乘也许会纪录：2025年的春天，不只是美元“王座”崩塌的开始，更是环球经济纪律从单极向众极跃迁的分水岭。
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