国内的外汇论坛推荐截至2015年12月11日收盘后：欧阳辉 长江商学院金融学出色院长讲席教诲、孟茹静 香港大学经济及工商料理学院金融系首席讲师
ETF是业务型盛开式指数基金（Exchange Traded Funds）的简称，是一种正在业务所上市的、基金份额可变的盛开式基金。投资者既可能举行申购和赎回，也可能正在业务所生意来告终对ETF的投资。
依据投资办法的差异，ETF可能分为被动料理型基金和主动料理型基金。被动料理型基金跟踪特定的标的指数，通过实物复造标的指数对应的证券组合或者通过衍生金融东西来获取与标的指数相同的回报。而主动料理型基金愿望通过基金司理对商场走势的占定和选股择时本事，主动地调节投资组合以获取抢先商场的回报。正在香港证券业务所上市的ETF全为被动料理型基金，于是投资者进货ETF就等同投资于标的指数，愿望得到与该指数根本相同的收益。
以正在香港上市的最大的ETF盈富基金（Tracker Fund， 港交所代码：2800）为例，盈富基金追踪香港恒生指数，于是进货盈富基金就等同于进货了恒生指数因素中的50只股票，而各股票的权重则等于恒生指数中各股票所占的权重。截至2015年12月11日收盘后，盈富基金一个申购单元对应的一篮子股票的构成，投资者投资于一个申购单元，等同于投资8382股长江和记的股票，5879股中电控股的股票，，246463股中邦银行的股票，其余残余62,491.75港元的资金以现金格式存留。而投资者持有一个申购单元则等同于持有了相应数方针这些股票和残余现金。然而，一个申购单元为一百万个基金单元，金额很大。倘若遵循盈富基金2015年12月11日的收盘价21.70港元准备，一个申购单元的金额为21700000港元，对形势限个别投资者来说是很高的门槛。于是，申购赎回历程凡是只为机构投资者所采用，个别投资者则厉重采用正在业务所生意的格式举行投资，起码可业务一手，仅为500个基金单元, 即10850港元。
因为ETF兼具股票、合闭式基金和盛开式指数基金的特征，这使其具备以下几大上风：
投资者投资于ETF等同投资于标的指数对应的一篮子证券，间接地告终了分离投资，而投资于追踪差异商场指数、差异资产（债券、商品等）指数的ETF能更进一步地分离并下降投资危机。生意一只ETF就跟生意一只股票相似简易，但倘若投资者要进货ETF相对应的一篮子股票来告终不异水平的分离投资，相应的门槛和本钱都要高得众。按之条件到的一个盈富基金的申购单元，倘若投资者正在业务所买入一手500个基金单元，则等同于买入了约4.19股长江和记，约2.94股中电控股，等等。倘若投资者念要直接购入各只股票，股票业务的一手凡是从几百股到几万股不等，以长江和记和中电控股为例，两者均为一手500股，这比投资ETF所需的资金范畴较着要大得众，况且同时业务几十以至上百只股票会出现更高的业务本钱，于是平淡个别投资者很难通过直接生意股票告终与投资ETF不异水平的分离投资。
每只ETF的合连基准及因素股、资产净值、业务危机和典质品详情等根本材料都邑通过基金公司网站对外颁布，网站名单可正在香港业务所网站盘问。ETF的净值正在业务韶华内及收盘后指日准备，而守旧盛开式基金的净值仅会正在每个业务日收盘后颁布。固然ETF业务代价由商场供求决议，但业务所会及时颁布一个参考代价目标IOPV（基金份额参考净值，Indicative Optimized Portfolio Value），由业务所依据基金料理人供应的准备办法及逐日供应的申购、赎回清单，遵循清单内组合证券的最新成吩咐价准备。IOPV每15秒准备并颁布一次，举动对ETF份额净值的猜想，并为ETF的生意供应了参考代价。于是，与守旧盛开式基金比拟，ETF准许投资者尤其及时和确实地左右基金资产净值的改变，并随时以接近基金净值的代价举行生意。
全数正在香港上市的ETF都为被动料理型基金，厉重采用指数投资的格式，基金司理只会依据指数因素的变更来调节投资组合，不需支出投资研讨分解用度，收取的料理费也相应较低。均匀而言，香港ETF的料理费约为0.53%，最高切近1%，远低于其他基金。比方正在港交所挂牌的合闭式基金汇丰中邦翔龙基金（港交所：00820）和未上市的协议型盛开式基金汇丰晋信大盘股票型证券投资基金（基金代码：540006），均收取1.5%的料理费，而ETF中，南方A50ETF（港交所：2822）料理费为0.99%，盈富基金的料理费最高仅为0.05%。
除了料理费率低，生意ETF的用度也比凡是的配合基金要低。香港的配合基金大众都收取申购费，凡是正在4%-5%摆布，局限基金以至收取赎回费。而ETF因为正在业务所生意，其用度跟生意股票相仿，厉重为经纪佣金（可低至0.1%以下）、联交所业务费（0.005%）、证监会业务征费（0.003%）和印花税（0.1%），比拟之下投资的业务用度要低良众。
据香港业务所统计，截至2015年10月底，正在香港上市的ETF已达133只。2015年前10个月ETF均匀逐日成交96亿港元，较2014年同期的36亿元上升了167%，10月底市值共3201.8亿港元。而2015年前10个月集体证券商场均匀逐日成交1135亿元，月底市值为250, 813亿元。前10个月内ETF均匀逐日成交量占证券商场成交量的8.5%，10月底市值占1.28%。这与ETF成交额占集体成交额抢先一半的美股商场比拟尚有很大增漫空间。如图1所示，133只ETF中，21只投资于香港股票，44只投资于中邦内地A股商场，43只投资于中邦大陆和香港以外的亚太区域，10只投资于其他商场的股票，其余，9只投资于定息产物和货泉，6只投资于商品（黄金、白银等）。
（注：香港商场上差异标的资产ETF的数目、资产总额和成交量对照，数据起源：香港业务所网站2015年10月统计数据。）
中邦大陆、香港当地以及邦际上其他著名的基金公司都正在香港发行ETF产物，这给投资者供应了众样化的挑选。其余，正在香港上市的ETF也涵盖了差异商场（中邦大陆、香港、美邦、韩邦、印度等），差异行业（工业、金融、消费、银行等），以及差异资产类型（股票、债券、外汇、商品等），这给指望投资于其他海外商场或投资于其他资产类型以分离危机的投资者供应了便捷的渠道。
假使香港上市的ETF涵盖的投资周围很是广博，但从市值和成交量来看，仍以中邦大陆商场和香港商场为主。此中以中邦内地A股为标的的ETF业务最为活动，假使市值只占香港全数ETF的28%，10月成交额却占到57%，而以香港股票为标的的ETF业务量相对安谧，市值占55%，10月成交额占42%。而2015年10月间，以中邦内地A股为标的的ETF净流入资金895亿港元，总市值扩充18.0%。相对地，以香港股票为标的的ETF市值扩充仅7.9%，以其他商场为标的的ETF增幅更低，仅2.1%。这展现出比来一段韶华投资者们对中邦内地商场的投资热诚较高。
纵使云云，也并非全数以中邦大陆和香港商场为标的的ETF都有较高的业务活动度。正在2015年10月生意最活动的前十大ETF的合连音信中，排正在前五的iShares安硕富时A50中邦、CSOP富时中邦A50、盈富基金、恒生H股上市基金和中国沪深300的成交额远远抢先其他ETF。10月间香港全数ETF日均成交额为40.34亿港元，而这5只ETF正在10月间的日均成交额之和到达38.81亿港元，依然占到扫数ETF商场的96%以上。
综上所述，ETF具有投资分离水平高、音信透后度高、业务本钱低等众方面的上风，给指望被动地投资于某一商场或者某一类资产以告终危机分离的投资者供应了极其有角逐力的投资渠道。正在香港上市的ETF品种繁众，包括了中邦内地、香港以及海外顶级基金料理机构料理的ETF产物，况且其投资标的也涵盖了海表里差异商场和差异资产物种，给投资者供应了众样化的挑选。但要提防的是，香港商场ETF的活动度厉重会合正在以中邦内地商场和香港商场为标的的少数几只ETF上，其他大大都ETF，越发是以海外商场为标的的ETF，业务活动度很是低。于是，指望通过ETF投资于内地股市或港股的投资者，必要挑选业务活动、成交额高的ETF，如此滚动性危机较小，况且活动的业务行径也使得业务代价相合于基金净值的折价或溢价较小，代价不确定性较低。而指望通过ETF投资于其他海外商场或其他资产的投资者，则必要对ETF的滚动性举行分解，并连接自己的投资刻日及滚动性需求的不确定性慎重探求以作岀投资决定。
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