如何去介绍外汇每年比指数高出2.65%。这听起来是不是很魔幻？然而这是真的！这恰是天分业务员、华尔街传奇人物威廉·埃克哈特 (William Eckhardt) 依据其业务体例所赢得的结果。
不得不说，埃克哈特是一位墟市奇才，也是时兴的趋向跟踪业务门径“海龟业务者”的创始人，同时也是量化和数学业务的前驱之一。埃克哈特曾是一名数学家，他分开学术界，全职从事业务，从此再也没有回来。正在给与《墟市奇才》采访之前的12年里，他赚得盆满钵满，均匀回报率为62%。
1974年，正在芝加哥大学告竣四年数学逻辑博士商讨后，他开头投资。然而，埃克哈特从未告竣数学博士学位，他招供，正在论文导师不料退换后，他分开了商讨生院，转而进入业务大厅。固然他过早分开了学术界，但他正在学术期刊上楬橥了众篇论文。
埃克哈特从前正在场内业务。他最终放弃了这个充满举止的界限，转而采用更具领会性的门径——基于体例的业务。十众年来，他通过己方的账户业务赢得了得胜，要紧基于他斥地的模子所得回的信号，辅以己方的墟市判别。
从1978年起，直到20世纪90年代中期，他己方的业务年均匀回报率超越60%，唯有1989年展现赔本。
“根本上，我会正在弱手（“业务员说”备注：Weak hands，泛指资金短少，难于继承价钱倒霉更改的业务者）卖出时买入，正在弱手买入时卖出。回思起来，我不确定我的战略与我的得胜有什么相合。要是你假设真正的外面价钱介于买入价和卖出价之间，那么要是你按买入价买入，你买入的价钱会略低于墟市价格。同样，要是你按卖出价卖出，你卖出的价钱会略高于墟市价格。因而，总的来说，无论我的战略奈何，我的业务都有正的预期回报。仅凭这一实情就足以阐明我100%的得胜。”
1991年，他创立了Eckhardt Trading Company（“ETC”），这是一家另类投资执掌公司，特意从事环球金融期货和商品业务。该公司执掌着超越10亿美元的托管账户，蕴涵邦内和海外产物。该公司的客户蕴涵企业、私家、机构投资者和基金中的基金（FOF）。
他以为，准确使用统计数据和数学模子是得胜业务的枢纽观点。但他也夸大了利用这些观点的题目，称“商品墟市的领会很容易陷入统计猜度的组织，要是正在没有杰出根基领略的环境下利用这些东西，很容易陷入窘境。”
正在首创ETC之前，埃克哈特还列入了由他的共同人兼伙伴理查德·丹尼斯（Richard Dennis）机合的“海龟业务试验”。试验的主意是判别两个共同人之间的形而上学差异——即确定得胜业务员的妙技是否能够归结为一套礼貌。试验赢得了宏伟的得胜。新手业务员最终赚了1亿美元。埃克哈特以为业务是无法教化的，他输给了丹尼斯。
埃克哈特大胆投身于熙熙攘攘的商品和股票业务墟市，使用他的数学妙技为己方博得了名声。
正在其光辉的职业生活中，埃克哈特曾身兼数职。他的职业生活始于 1974 年，当时他正在充满生机的Mid-America Commodity Exchange以个体账户举办业务。随后，从1978年到1991年，他正在场外锻炼了己方的业务妙技。
但线年代初期发生，当时两大业务巨头——传奇的理查德·丹尼斯和本领横溢的数学家身世的业务员埃克哈特构成了同盟。
丹尼斯以商品业务中的点石成金术而知名，他把微薄的400美元酿成了价格2亿美元的惊人节余。他从1600美元的贷款中拿出1200美元，正在有名的MidAmerica商品业务所得回了一席之地，并用盈余的资金积聚了财产。（详睹：《他37岁靠400美元业务得益2亿美元：思从墟市中赢利，得先能给与赔本！》）
1983年的“海龟业务”试验让两人的合营相合名看重史。丹尼斯是长久的乐观主义者，他信任赖何人都能够担任业务的艺术。另一方面，埃克哈特则持嫌疑立场，坚称业务是一门唯有先天异禀的人技能担任的技术。
为了证据己方的外面，丹尼斯聚合了一群被称为“海龟业务员”的业务新手。他为他们同意了一套健旺的战略，静心于体例化的趋向跟踪、详尽的危急执掌和相仿的决议。
14位被用心挑选出来的业务者每人得回50万至200万美元的资助。正在最初的五年里，这些坚持不渝的开采者将蓝本不大的700万至2800万美元酿成了惊人的1.75亿美元。
这些结果证据了丹尼斯的主张：业务妙技确实能够教授。当然，埃克哈特的名贵功勋对海龟业务试验的得胜起到了紧急效率。这一获胜将他们推向了业务界的极峰，并坚韧了海龟业务战略举动行业中一种健旺门径的名望。
自1999年今后，埃克哈特继续熟练地把握着埃克哈特业务公司，目前该公司的资产执掌界限高达1.81亿美元。从1991年到2022年，他得胜完毕了12.13%的均匀回报率，每年比指数越过2.65%。
埃克哈特是一名纯粹的呆板业务员。他征战的业务体例使他也许推行两项最紧急的业务礼貌：危急执掌和从业务中去除人性。
能够说，埃克哈特破解了危急执掌和寡情绪化业务的诀窍，即一种基于残忍寡情的数字且尖锐的体例门径。他的业务形而上学是体例斥地的行家级作品。他策画了纷乱的业务体例，优先琢磨危急执掌，并遵循量化数据做出决议，不受直觉或心理化的独揽。
危急执掌是得胜业务的枢纽。正在《新墟市奇才》（The New Market Wizards）一书的访道中，埃克哈特夸大了危急执掌看待完毕长久得胜的紧急性。他指出，很众业务者只静心于进退场战略，而纰漏了每笔业务中的危急。
埃克哈特提倡业务者通过设定止损订单和范围每笔业务的资金参加来执掌危急。他夸大分开投资，指出尽管是最纷乱的业务战略，要是资金过于聚积于简单头寸，也可以凋零。通过将危急分开到众个头寸和资产种别中，业务者能够删除单笔耗费的影响。
埃克哈特险些与每一位墟市奇才相通，痴迷于危急执掌。实践上，正在访道中他招供：“我欲望己方正在任业生活早期更合切资金执掌（即危急执掌）。不幸的是，我直到自后才开头侧重资金执掌。”
埃克哈特的回复最吸引人的地方不正在于它与其他墟市奇才的回复有何等类似，而正在于他们都给出了同样的提倡：“不要正在任何业务中冒超越2%的资金危急。”无论战略奈何，每一位墟市奇才，蕴涵布鲁斯·科夫纳（Bruce Kovner），都赞同不应冒超越2%的业务资金危急。
遵循数学策画，若你每笔业务仅冒2%的危急，“你停业的独一式样是接续50次赔本业务。”
对此门径的最大曲解是你务必持有小仓位。但要是你利用止损的话，环境就不相通了。
假设我有一个10,000美元的账户，而且看好苹果公司（AAPL）他日12-18个月的显示。我留神到苹果正正在从长久盘整中冲破。因而我正在周五的周线美元的价钱买入，并将止损设正在该周线美元。
让咱们效力埃克哈特的危急执掌礼貌，正在这笔业务中冒2%的账户资金危急，也即是200美元。这意味着咱们能够进货40股苹果股票，而且仅冒2%的账户危急。
这里是枢纽点。只管咱们实践上只冒了200美元的资金危急，但咱们的头寸界限却是账户的40%（40股*100美元/股）。
因而，外面上咱们将账户中的4000美元参加了苹果，但咱们实践上只冒了账户中的200美元危急。
这对你对待投资和业务的式样有着深远的影响。由于要是你对苹果的上涨判别准确，你能够大赚一笔。但要是你错了，你会正在小幅赔本时止损，不会对账户酿成巨大损害。你仍然成立了一个非对称的机遇。
这一门径能够合用于任何时分框架，由于利用止损的危急执掌具有分形性格。合用于日线图的战略同样合用于周线图、月线图或年线图。投资者能够通过更改图外来响应其持有期，从而利用埃克哈特的危急执掌战略。
要是你是长久投资者，能够利用周线图或月线图。瑕玷是你不行得回太众的外面危急，由于你务必将止损点设正在离入场点较远的名望。但所长是你能够持有较长时分，而且更好地般配你的投资时分跨度。
埃克哈特使业务者和投资者的危急执掌变得纯洁理会。你能够从效力“正在任何业务中冒不超越2%的账户资金危急”开头，你会创造己方的业务将敏捷取得革新。
人类天分具有与得胜业务者所需本质相反的性格。咱们无餍、畏惧，惧怕赔本比咱们企图节余更猛烈。咱们过早得益退场，而持有赔本头寸紧抓不放，由于咱们不思正在伙伴眼前显得丢人。节余时咱们庆贺己方的圆活才智，赔本时却斥责墟市。
埃克哈特长远领略人类的缺陷，并策画了策画机体例来湮灭任何由人做出的业务决议。
他正在访道中进一步阐明了这个中央：“业余业务者因大额赔本停业，专业业务者因小额节余停业。简而言之，题目的中心是，人性不是为了最大化收益，而是为了最大化得益的机遇。
思要最大化节余业务数目（或最小化赔本业务数目）的渴望对业务者倒霉。业务得胜率是最不紧急的绩效目标，以至可以与绩效成反比。”
人们都思感染到己方正在赢钱……尽管这意味着为了短期满意而失掉长久结果。思思这个例子，正在晚宴上，你正在晚宴上和伙伴聊到你刚才完毕节余的五笔业务意思吗？仍然招供你刚履历了接续第七笔赔本业务更意思？
这即是为什么业务者因小额节余而停业。他们企图赢的觉得，而且容许为短期利润而失掉长久的业务安插。
乔治·索罗斯（George Soros）是有史今后最伟大的业务员之一。他正在新生光阴的均匀胜率大约为30%。换句话说，这位伟大的业务员正在约70%的业务中赔本。
但索罗斯剖析他的业务安插。他晓得，通过继承很众小额赔本，最终能找到一个大赢家——一笔业务足以增加一起的小额耗费。它可以是如此：小亏，小亏，小亏，小盈，小亏，小亏，大赚。
索罗斯之因而也许如此业务，由于他不会将赔本视为个体凋零。他晓得这些赔本是其业务安插中的一局部，而非缺陷。
埃克哈特创修了呆板化体例，以湮灭个体对输赢的感情依赖。这即是他破解人性暗号的式样。
正在理思全邦中，每个业务者都市剔除人性对决议的影响，从此疾乐地糊口正在一个连续坚固节余的业务者乌托邦之中。但这是弗成以的。咱们所能做的最好的工作是逐渐删除人工业务舛误，直到它们正在年终盈亏外中变得微不敷道。
业务心情学家杰西·坦德勒（Jesse Tendler）供应了一个考虑人类舛误的好框架。他将舛误分为三个级别：“A”、“B”和“C”——“C”是最要紧的舛误。
目的是逐渐删除“C”级舛误。能够设思它像是减少赔本的左尾，如此你的概率散布更众地方向于“A”和“B”级舛误。仅通过做到这一点，你的盈亏外年终结果会越发正面。
埃克哈特的业务战略助助咱们删除左尾舛误，从而助助咱们成为坚固且更为节余的业务者。
1. 商品墟市的领会容易陷入经典统计猜度的组织，要是正在没有杰出根基领略的环境下利用这些东西，很容易陷入艰难。
3. 价钱散布的方差比人们遵循正态散布外面所预期的要大。要是方差不是有限的，则意味着秘密正在某个地方的十分环境比你设思的要众（自后称为尾部危急）……任何守旧门径得出的危急测度都市被大大低估。
6. 举动大凡礼貌，要对结果依旧高度嫌疑。体例看起来越好，你就越应当执意地试图批驳它。
7. 当人眼浏览图外时，它不会予以所罕睹据点一概的权重。咱们方向于遵循这些非常环境变成己方的主张。因而，尽管对图外举办了相当注意的浏览，商讨职员也很容易以为该体例比实践环境要好得众。
8. 人类的大脑天分就具有成立形式的才力。它会正在随机数据中创造形式。人类的大脑往往会正在不存正在的界限寻找形式。
9. 回撤时买入正在心情上很有诱惑力，由于你会感触与之前看到的价钱比拟，你买到了省钱货。
11. 我没创造好的业务和智力之间有太大的相干。大凡的智力就够了。除此以外，心理组成更为紧急。这不是什么艰深的科学。
12. 合于这个题目，有一句统统舛误的俗谚是：得益了却不会停业。这恰是很众业务员停业的缘故。
14. 自然本能会正在业务中误导咱们。因而，得胜的第一步是从头经营业务活动，做准确的工作，而不是做让己方觉得惬心的工作。
现年69岁的威廉·埃克哈特是一位有名的业务员，他通过数据驱动、趋向跟踪的业务战略得回了得胜。他的业务体例以坚实的实情和残忍的数据为根基。商讨埃克哈特的业务战略，你会创造一个能够让你革新业务程度的妙技宝库。
埃克哈特赓续用他的业务门径塑制当今墟市。受他业务战略的启示，很众业务员和投资者都采用了他的准绳，以适合他们怪异的业务气派和投资理念。此中就有远睹卓睹的纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)，他让埃克哈特的很众外面成为主流。
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