《中国金融》｜彭陆强等：强化涉外企业外汇风险管理能力建设依托金融机构任事，中邦交修归纳行使泉币抉择用具、生意融资用具、均衡法用具和金融衍临盆品等法子，所有巩固外汇危险统治
作家｜彭陆强熊元龙「作家判袂系中邦交通修筑股份有限公司财政资金部总司理、邦际直业务务事迹部财政总监」
中邦交通修筑股份有限公司（以下简称中邦交修）是环球领先的特大型根蒂方法归纳任事商，紧要从事交通根蒂方法的投资修筑运营、设备修制、房地产及都会归纳开垦等营业，公司节余本事和价格成立本事正在环球同行中处于领先位置。截至2022年中期，中邦交修境外资产总额约500亿美元，正在修种种对外承包工程项目近1000个，总合同额达千亿美元。因为中邦交修境外营业遍及，境外资产界限宏壮，汇率的震动对待公司影响极大。近年来，经济环球化碰着逆流，紧要隆盛经济体宏观策略转向，十分是美联储泉币策略络续紧缩，导致非美元外币大幅贬值，外汇危险快速扩展。正在此后台下，中邦交修高度注意外汇危险，主动主动发展外汇危险统治，正在相干金融机构的撑持下，公司外汇危险统治本事连续擢升。
永久往后，行为一家具有宏伟境外资产的邦际化央企，中邦交修亲切体贴外汇策略，深化管库修筑及境外邦别财政统治核心修筑，构修了以公司财政资金部为统领、以境外结算核心及财资公司为管控平台、以中交邦际等紧要从事境外营业的平台公司为紧要管控对象的外汇风控系统。
2009年，经邦度外汇统治局同意，中邦交修创设了香港境外资金结算核心，发展通常项目外汇资金会集行使试点。2013年，邦度外汇统治局批复应允公司发展通常项目外汇资金会集行使，不再设定试点限日。自此，中邦交修成为了独一得到邦度外汇统治局同意的“境外承包工程收入留存境外”的主题企业，冲破了原有松散的外汇资金统治形式，擢升了公司境外外汇资金会集统治本事，外汇危险管控法子和秤谌正在开发类央企中继续首屈一指。
跟着境外营业的拓展，2012年中邦交修筑立了中交邦际（香港）控股有限公司并通过该公司结束了个人境外直接外币融资，正在必然水准上低重了以邦民币融资发展境外并购的外汇危险。
中邦交修于2015年正在维京群岛设立CCCI TREASURE LIMITED公司并于同年获胜发行11亿美元高级永续债；2020年再次获胜发行20亿美元双年期构造次级永续债。两次发债填充了公司境外筹备所需的滚动资金，删除了邦民币发债换汇症结，低重了公司的外汇危险。
2022年邦资委先后宣布了《闭于印发〈闭于饱动主题企业加快管库系统修筑进一步巩固资金统治的看法〉的知照》和《闭于主题企业加快修筑寰宇一流财政统治系统的指挥看法》，哀求巩固管库统治系统顶层安排，科学订定总体筹划，完竣轨制系统和统治架构，修筑总部兼顾、平台践诺、下层实施“三位一体”的构制系统和“团结统治、分级授权”的统治形式。依据哀求，中邦交修正正在加快修筑环球一体化管库统治系统。目前，公司管库体系已修筑完毕24个模块，具备400众项成效，撑持蕴涵账户统治、资金策画与出入统治、资金结算、境外资金统治、债务融资统治、外汇统治正在内的500众个场景。依托类型化、精益化、智能化的管库统治系统，中邦交修的资金会集统治、资金预算管理统治进一步巩固，资金危险防控本事明显擢升，外汇统治法子加倍富厚。
2022年，邦度外汇统治局先后宣布了《闭于进一步督促外汇墟市任事实体经济相闭方法的知照》和《闭于推动北京环球家当统治核心修筑的看法》，撑持中海外汇交往核心完竣银企任事平台，告竣企业电子化众银行询价、交往和全流程统治，低重企业交往本钱，便当企业外汇交往和危险统治。中邦交修深切解读相闭策略方法，联络公司外里部要求，摄取其他主题企业履历，正在香港设立财资统治公司，巩固对公司所属境外法人单元的资金危险管控，进一步擢升境外资金会集统治本事和融资本事，有用低重外汇危险。
为加大邦别财政资源兼顾统治力度，中邦交修有序推动邦别财政统治核心修筑，目前已确立首批新加坡、孟加拉、塞尔维亚、埃塞俄比亚、沙特阿拉伯五个邦别试点。五个邦别财政统治核心试点已根本具备运营要求，即将举行实际性运营，估计2023岁终所有结束邦别财政统治核心的环球网点修筑，告竣境外邦度/地域全遮盖。通过邦别财政统治核心修筑，中邦交修能够更好地指挥成员单元发展邦别内资金、资产、汇率、金融产物等方面的统治职业，擢升邦别资金及外汇统治秤谌，有用低重外汇危险。
巩固外汇统治及资金会集统治。一是巩固自正在外汇汇兑营业统治。按期编制滚动资金策画，科学预测各币种资金的收入界限，合理筹划各币种资金的开支秤谌；厉酷统制自正在外汇兑换为外地币（所正在邦度泉币）。二是深化金融衍生品营业统治，厉守套保准绳，禁止图利交往，深化危险管控。三是巩固资金会集度统治。中邦交修通过香港财资公司和香港结算核心，强制归集所属分子公司境外闲置存量资金，正在最大水准确保资金安适的同时，将无外汇管制邦别确当地币种兑换成硬通货实时汇出，从而低重外地泉币贬值危险。
合理调整交往币种。中邦交修发展境外营业时，合同币种优先抉择美元、欧元等自正在外汇。比如，中邦交修签约的阿尔及利亚斯基克达油气港改扩修项目，合同结算金额中美元支出比例达80%，外地泉币第纳尔仅占20%。虽然目前阿尔及利亚第纳尔兑美元汇率较合同签约时已贬值15.71%，但因为美元升值，该合同总体汇率危险相对可控。另外，中邦交修正在承揽海外项目时还采用“背对背”支出式样，哀求紧要分包合同中的自正在外汇支出比例不得大于主合同中自正在外汇收款比例，从而疏散了汇率危险。
近年来，邦民币邦际化过程的加快对待中邦交修正在缔结海外工程合同中运用邦民币行为计价单元和跨境结算用具成立了有利要求，同时也有助于公司更好地统制外汇危险。行为“一带一同”的主力军，中邦交修主动饱动以邦民币行为合同币种，如公司承修的吉尔吉斯斯坦和马里政府框架项目均采用邦民币结算，有用规避了合同面对的外汇危险。
众渠道消化外地泉币资金存量。中邦交修正在境外临盆筹备经过中通常会重淀少少滚动性较弱确当地泉币，这些小币种资金存正在着分歧水准的贬值危险。资金存量越大、重淀工夫越长，贬值危险就越大。对此，中邦交修主动寻求外汇危险统治手腕，众渠道消化小币种资金存量。比如，对待外地分包商和供应商，优先抉择外地泉币行为结算币种；通过工程资料属地化采购、联动区域开垦用度专项支出、差旅机票款由境外购置等众种式样，加快外地小币种资金的消化；操纵中非、西非合伙体区域泉币定约，对区域泉币正在分歧邦度间举行调剂，加快区域泉币的消化，2015年通过这种式样消化中违警朗折合约7300万美元；加大对境外不动产的投资力度，抵御通胀危险；促进境外单元深切体会所正在海外汇策略，将富余重淀确当地泉币资金合规兑换为自正在外汇。
依托金融机构任事，中邦交修归纳行使泉币抉择用具、生意融资用具、均衡法用具和金融衍临盆品等法子，所有巩固公司外汇危险统治，告竣了银企有用合营。
行使泉币抉择用具，扩展邦民币跨境支出。2018年，中邦邦民银行下发《闭于进一步完竣邦民币跨境营业策略督促生意投资便当化的知照》，进一步完竣和优化邦民币跨境营业策略，轻省了邦民币跨境支出步调；2021年，北京地域银行外汇营业和跨境邦民币营业自律机制委员会订定了《北京地域优质诚信企业跨境邦民币结算便当化计划（2021年版）》和《北京地域对外承包工程类优质诚信企业跨境邦民币结算营业便当化计划（2021年版）》，中邦交修获胜入围便当假名单。正在处分跨境邦民币营业时，结算银行可采用现行执法原则答应的最简化流程予以处分。2021年，中邦交修依托中资金融机构供应的便当化任事，结束众笔大额邦民币跨境支出营业，大幅擢升了公司邦民币跨境结算的使用秤谌和外汇危险统治本事。
操纵生意融资用具，低重外汇危险。2014年，中邦邦民银行下发《闭于贯彻落实〈邦务院办公厅闭于撑持外贸牢固拉长的若干看法〉的指挥看法》，促进银行业金融机构主动革新金融产物与任事，发展跨境邦民币资金会集运业务务；撑持银行业金融机构与支出机构团结发展跨境邦民币结算营业，为邦内公司走出去供应全方位金融任事。为此，中邦交修一方面主动发展外币应收账款保理及出口信贷营业，对待外币应收账款，主动寻求金融机构团结，通过发展无追索权的应收账款保理营业，急速回笼资金，加快资金周转，低重外汇危险。另一方面，大举运作出口买方信贷项目，由业主向融资行借取邦际性泉币，外地泉币的汇率危险由业主和融资行接受，外汇贬值危险大大低重。比如，中邦交修承修的喀麦隆克里比深水港二期项目和尼日利亚凯菲至马库尔迪公道改扩修项目，项目资金均由中邦进出口银行供应85%的美元买方信贷款；科特迪瓦北部道项目和科特迪瓦PK24工业园项目，判袂由工商银行和中邦银行供应买方信贷。
宽裕运用均衡法用具，删除泉币错配危险。中邦交修正在境外发展投资项目时，优先抉择项目收款币种行为贷款币种，避免贷款与还款币种错配形成的外汇危险。比如，哥伦比亚波哥大地铁一号线项目收款币种分为美元及比索，公司订定了精细的资金运用策画，凭据资金需求及收款调整，分币种发展项目融资，有用低重汇率危险。2021年，中邦交修通过融资并购的式样，收购葡萄牙最大开发企业之一莫塔（Mota-Engil）公司个人股份，探究到后期贷款还款由来为宗旨公司分红且分红币种为欧元，是以公司以内保外贷的式子向银团举行欧元融资，通过成家贷款及还款币种式样，大大低重汇率危险。
敏捷使用金融衍生用具，发展汇率危险套期保值。中邦交修与众家金融机构团结，运用外汇远期合同对汇率危险举行套期。比如，2021年，中邦交修与交通银行发展5000万美元的6个月远期结汇产物，锁定汇率，为公司成立汇兑收益1170万元。另外，中邦交修还主动运用掉期营业举行汇率危险统制，得到了较好的成绩。比如，2020年，中邦交修正在斯里兰卡科伦坡口岸城项目中发展美元贷款利率掉期营业，掉期保值界限为0.79亿美元，正在资金占用界限为零的境况下将美元3个月Libor锁定正在0.78%的低位秤谌。目前美元3个月Libor已上升至4.35%，这笔营业有用对冲了利率震动危险，估计可节流息金用度约500万美元。
中邦交修众年的践诺标明，正在绽放经济要求下，涉外企业高质料发扬须要具备高水准的财政统治本事，而高水准财政统治本事离不开高质料的汇率危险统治。近年来，中邦交修主动践行“三核五商”新中交策略（“三核”指主旨科技先导、主旨主业超过、主旨上风显着；“五商”指工程承包商筑牢底板、投资运营商培养长板、都会发扬商补齐短板、设备修制商跃上跳板、生态管辖商修成样板），聚焦稳拉长、优构造、防危险，对标寰宇一流财政统治，狠抓高质料发扬落实。跟着外汇资产界限连续扩展以及邦际金融墟市震动加剧，中邦交修高度体贴外汇局势转移，络续评估汇率危险，宽裕操纵衍生金融用具对汇率危险举行对冲。截至2022年中期，公司汇兑收益达8亿元，较上年同期扩展251.80%，外汇危险管控行之有效。下一步，公司将狠抓财政云、管库系统、财政邦别统治核心修筑，所有构修数字化、智能化、环球化、一体化、精益化的财政统治系统，络续擢升外汇危险管控本事，出力打制具有环球逐鹿力的科技型、统治型、质料型寰宇一流企业。
正在中邦交开邦际化营业发扬经过中，金融机构对公司的外汇危险统治予以了大举撑持，银企合营得到了优越成绩。但跟着企业海外拓展措施加快，企业外汇危险统治将面对更大的寻事，同时也对金融机构的相干任事提出了更高的哀求。为此，从外汇危险统治任事对象的角度，笔者提出以下发起。
一是完竣海外网点组织。中资银行是中邦企业邦际化筹备的首要团结伙伴，其任事界限对待企业境外营业拓展至闭首要。目前，中资银行海外组织界限有限，无法成家企业需求。为此，发起中资银行加快境外网点组织，加大对涉外企业外汇危险统治的任事支柱。
二是进步外汇危险统治的便捷性。发起金融机构加大汇率危险统治营业的科技使用，将大数据、云谋划、区块链、物联网等新闻本领更众地融入跨境结算和外汇危险管应该中，进步企业外汇危险统治的科学性和便捷性。
三是核心撑持策略性项目。发起策略性银行加大转换力度，简化邦民币贷款要求，推广境外任事界限，为策略性项目供应更为优惠的贷款要求，低重外汇危险统治产物价钱，撑持涉外企业更好地任事“一带一同”创议。■
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